证监会政策“组合拳”出击：资本市场赋能科技与长期资本新征程

在2025年的金融领域，资本市场的一举一动都牵动着无数人的心。6月19日，陆家嘴论坛的召开犹如一颗投入平静湖面的巨石，激起层层涟漪。证监会主席吴清在此次论坛上宣布的一系列政策利好，瞬间成为金融圈乃至全社会关注的焦点，为资本市场服务科技与长期资本注入了新的活力，也为科技创新和产业升级带来了前所未有的新动力。

允许合格境外投资者参与场内ETF期权交易，优化境外投资者制度

此次政策发布中，允许合格境外投资者（QFII）参与场内ETF期权交易无疑是一大亮点。自2025年10月9日起，这一举措将正式落地，且交易目的明确限定为套期保值。这并非证监会一时的心血来潮，而是落实相关政策和“优化合格境外投资者制度”决策部署的关键一步。

回顾今年以来，证监会已陆续放宽QFII参与境内商品期货、商品期权及此次的ETF期权的限制。这一系列动作背后，是证监会持续拓宽境外投资者可投资范围的坚定决心。充分发挥QFII制度的优势与吸引力，为境外机构投资者特别是配置型资金提供更适配的风险管理工具，是证监会的重要目标。

从市场角度来看，这一举措意义深远。对于外资机构而言，更丰富的风险管理工具意味着投资行为的稳定性将得到提升。以往，外资机构在面对A股市场波动时，可能因缺乏有效的风险管理手段而采取较为保守的投资策略。如今，场内ETF期权交易为其提供了新的对冲工具，鼓励其进行长期投资。从长远来看，这将促进A股市场的健康发展，吸引更多外资流入，提升市场的国际化水平。

证监会也明确表示，后续将出台更多优化QFII制度的改革措施。这无疑给市场吃了一颗定心丸，有力推进资本市场高水平制度型开放的步伐将更加坚定。

批复全国首批2只数据中心REITs注册，强化股债联动支持科技创新

在论坛上，吴清宣布证监会将批复全国首批2只数据中心REITs注册，这一消息同样引起了市场的广泛关注。数据中心作为数字经济时代的重要基础设施，其发展对于推动科技创新和产业升级至关重要。

此次批复数据中心REITs注册，将进一步强化股债联动服务科技创新的优势。证监会将推动完善贴息、担保等配套机制，加快推出科创债ETF，积极发展可交换债、可转债等股债结合产品。这一系列举措将为科技企业提供更加多元化的融资渠道，降低融资成本。

对于科技企业来说，数据中心REITs的推出是一场及时雨。科技企业往往面临着研发投入大、资金回收周期长等问题，传统的融资方式难以满足其发展需求。而数据中心REITs为科技企业提供了一种新的融资模式，通过盘活科技创新领域存量资产，吸引更多长期资本投入科技创新领域，为科技企业提供稳定的资金支持。

从行业应用角度来看，数据中心REITs的发展将促进数据中心产业的规模化、专业化发展。更多的资金涌入将推动数据中心技术的创新和升级，提高数据中心的运营效率和服务质量，为数字经济的发展提供有力支撑。

培育壮大耐心资本、长期资本，聚焦私募基金“募投管退”环节改革

在推动资本市场服务科技与长期资本的过程中，培育壮大耐心资本、长期资本是关键。吴清在论坛上强调了这一点，证监会将聚焦私募基金“募投管退”各环节卡点堵点，精准发力、畅通循环。

在“募”的环节，积极推动社保基金、保险资金、产业资本参与私募股权投资，拓宽资金来源。社保基金、保险资金等具有规模大、稳定性强的特点，它们的参与将为私募基金提供充足的资金支持，促进私募基金行业的发展。

在“投”的环节，私募基金将更加注重对科技企业的投资。科技企业是推动经济转型升级的重要力量，但往往面临着较高的投资风险。私募基金凭借其专业的投资团队和丰富的投资经验，能够更好地识别和评估科技企业的投资价值，为科技企业提供资金支持和战略指导。

在“管”的环节，优化私募基金的管理机制，提高投资效率和服务能力。加强对私募基金的监管，规范其投资行为，保护投资者的合法权益。

在“退”的环节，推动基金份额转让业务试点转常规，优化实物分配股票试点和“反向挂钩”等机制，畅通多元退出渠道。完善的退出机制是私募基金行业健康发展的重要保障，能够吸引更多的投资者参与私募基金投资。

这些举措将有助于提升私募基金的投资效率和服务能力，为科技企业提供更加全面、专业的金融服务。耐心资本和长期资本的培育壮大，将为科技创新和产业升级提供更加坚实的资金保障。

研究完善上市公司股权激励实施程序，激发创新活力

除了上述政策外，证监会还将研究完善上市公司股权激励实施程序，提升便利性。股权激励是激发上市公司和科技企业创新活力的重要手段。通过给予员工一定数量的股权，将员工的利益与公司的利益紧密绑定，能够激发员工的工作积极性和创造力。

然而，目前上市公司股权激励实施程序存在一些繁琐的问题，影响了股权激励的效果。证监会研究完善实施程序，提升便利性，将有助于更多的上市公司和科技企业采用股权激励的方式，吸引和留住优秀人才，提高企业的核心竞争力。

从商业模式的角度来看，股权激励的实施将促进企业内部的创新文化建设。员工在股权激励的激励下，将更加积极地参与企业的研发和创新活动，推动企业不断推出新产品、新技术，提升企业的市场竞争力。

结语

此次证监会释放的政策利好，犹如一场及时雨，为资本市场服务科技与长期资本提供了有力支持，也为科技创新和产业升级注入了新动力。从优化境外投资者制度到强化股债联动支持科技创新，从培育壮大耐心资本、长期资本到研究完善上市公司股权激励实施程序，每一项政策都彰显了证监会深化资本市场改革开放、服务实体经济的坚定决心。

未来，随着政策的逐步落地和实施，相信，资本市场将在服务实体经济、推动科技创新和产业升级方面发挥更加重要的作用。它将为科技企业提供更加广阔的融资渠道和更加专业的金融服务，促进科技企业的快速发展。同时，也将吸引更多的长期资本投入资本市场，提高资本市场的稳定性和抗风险能力。让我们共同期待资本市场在政策利好的推动下，迎来更加美好的明天，为经济的高质量发展贡献更大的力量。