美客多Q2财报揭晓：拉美市场狂飙突进，营收同比激增34%创历史峰值

软盟资讯2025年8月12日讯 拉美电商巨头美客多（Mercado Libre）于8月11日发布2025年第二季度财报，以营收68亿美元、同比增长34%的强劲表现领跑区域市场，运营利润达8.25亿美元，净利润5.23亿美元，核心指标全面刷新历史纪录。在电商、金融科技与物流基建的协同驱动下，美客多正以“基建+生态+本土化”战略重构拉美数字商业格局。

区域市场分化增长，阿根廷成最大黑马

财报显示，美客多三大核心市场呈现差异化爆发态势：

• 巴西：通过第三次下调免邮门槛至50雷亚尔，商品销量同比激增26%，GMV按汇率中性计算增长29%。平台在巴西北部和东北部部署专用货机，实现72小时内覆盖主要城市，物流效率提升带动新用户转化率提高18%。
• 墨西哥：受益于新物流中心投产，墨西哥城周边“当日达”邮编区域扩大30%，履约渗透率突破75%，推动GMV同比增长32%，商品销量增速达近两年峰值36%。平台1P（自营）业务收入同比激增73%，在消费电子品类占据28%市场份额，价格较第三方卖家低8%-12%。
• 阿根廷：在宏观经济波动中逆势增长，GMV同比暴涨75%，商品销量增长46%，信用卡业务组合规模同比扩张118%至40亿美元，成为金融科技板块核心增长极。

金融科技与物流双轮驱动，构建生态壁垒

美客多金融科技子公司Mercado Pago延续爆发式增长，总支付交易额（TPV）达646亿美元，同比增长39.4%，管理资产总额突破138亿美元，同比翻倍。信贷业务成为新引擎，信贷组合规模达93亿美元，其中信用卡占比43%，用户平均使用产品数提升至3.2个，显示生态粘性显著增强。

物流网络升级持续巩固竞争优势：平台当日/次日达订单占比达52%，48小时送达率提升至74%。在墨西哥瓜达拉哈拉和巴西贝洛奥里藏特新建的自动化仓库投产后，预计将使两地“次日达”覆盖率提升至70%，单位配送成本下降15%。更值得关注的是，秘鲁利马郊区启动的无人机配送试点，目标将3公里内配送时效压缩至15分钟，突破拉美地理瓶颈。

技术赋能生态，广告业务成新利润池

平台通过技术创新深化生态变现能力：广告收入同比增长38%，占GMV比例提升至2.3%，搜索广告点击转化率达8.5%，是普通商品列表的3倍。正在测试的AR试穿功能在巴西试点中使服装类退货率下降25%，计划Q3全面推广；AI客服系统升级后，可处理85%的常见问题，响应时间缩短至10秒，预计每年节省客服成本3000万美元。

战略聚焦高潜力品类，1P与3P协同发力

美客多正加速拓展高毛利品类：在墨西哥试点家具1P业务，通过与本地制造商合作推出定制化小户型家具，填补市场空白；二手交易“以旧换新”计划覆盖手机、家电品类，预计带动GMV增长20%。1P业务占GMV比例提升至5.3%，在消费电子品类缺货率控制在5%以下，显著优于行业平均15%的水平，形成“价格竞争力+商品丰富度”的双重优势。

行业观察：美客多的崛起印证了拉美电商市场已进入“综合竞争力”比拼阶段。通过十年深耕物流基建、支付生态与用户运营，其不仅构建了深厚的竞争壁垒，更推动区域数字商业基础设施整体升级。随着无人机配送、AR试穿等技术创新落地，美客多有望持续领跑，为全球新兴市场电商发展提供“拉美范式”。