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长鑫往事：一个人的十年，一座城的十年，一个产业的十年.

七年零薪、百亿让股、二十年锁仓——长鑫朱一明与他的”中国存储梦”

长鑫往事：一群人的”十年”

2026年7月27日，上海证券交易所，长鑫科技正式敲钟上市。

开盘价49.5元，较发行价暴涨471.59%，总市值3.28万亿元，超越工商银行，登顶A股市值榜首。全天成交额1411.87亿元，创A股个股单日成交纪录。

这一天，距离这家公司成立，整整十年。

十年，在人类历史的长河中不过一瞬，但对于中国半导体产业而言，这十年足以改写一个国家的产业版图。从2016年合肥郊外的一片荒地，到2026年全球第四大DRAM厂商、A股”新王”——长鑫科技的十年，是一群人用信念、勇气和坚守，在”不可能”的赛道上硬生生凿出的一条路。

第一章 缘起：一个人与一座城的相遇

故事要从一个人说起。

朱一明，江苏盐城人，1972年出生。17岁考入清华大学物理系，本硕连读。在清华园里，他最初的人生目标是成为一名科学家，去发现自然界未知的运行规律。但20世纪90年代初的中关村创业潮，让他改变了方向——他逐渐认识到，集成电路才是信息革命的底层核心技术。

硕士毕业后，他赴美深造，进入纽约州立大学石溪分校攻读电子工程。博士没读完，硅谷的创业浪潮就把他”卷”了进去。他先后在硅谷多家存储芯片公司担任项目主管，完整经历了一款芯片从设计到量产的全流程。

在硅谷，有一个数字始终刺痛着他：中国每年进口存储芯片超过两千亿元，消耗全球四成芯片，却没有一家中国公司能自己制造DRAM。

2004年，他辞掉硅谷的工作，决定回国。启动资金来自几位清华校友——周顺圭、邓锋、李军等人凑了约92万美元。2005年，他在清华科技园一间两层毛坯房里创办了芯技佳易，也就是后来的兆易创新。

2016年，兆易创新登陆上交所主板，成为全球NOR Flash三大供应商之一。朱一明实现了财务自由，但他没有停下来。同一年，他做了一个被业内普遍认为”疯了”的决定——做DRAM。

DRAM，动态随机存取存储器，是半导体行业技术壁垒最高、资本密度最大的赛道之一。全球市场被三星、SK海力士、美光三家垄断超过95%的份额，任何新进入者都随时可能被拖入无法预估的专利诉讼和技术封锁中。

但朱一明还是决定干。

他找到了合肥。2016年5月6日，朱一明与合肥市政府达成共识，启动代号”506项目”的国产DRAM工程，一期投资180亿元，合肥产投出资144亿元，占比80%。

一个人与一座城的相遇，就此开启了中国存储芯片产业最惊心动魄的十年。

第二章 暗夜：七年零薪与三百亿亏损

2018年，长鑫进入爬坡关键期。朱一明做出了一个让资本市场哗然的决定——辞去兆易创新总经理职务，全职出任长鑫科技董事长兼CEO，并立下军令状：项目盈利之前，不领一分钱工资。

这一承诺，持续了整整七年。

2019年9月，长鑫科技推出自主设计生产的8Gb DDR4芯片，实现了中国大陆DRAM产业”从零到一”的历史性突破。中国”不能造DRAM”的历史，就此终结。

但突破不等于盈利。此后几年，长鑫陷入了一轮又一轮的亏损深渊。

2022年，亏损83.28亿元；2023年，亏损163.40亿元；2024年，亏损71.45亿元。截至2025年底，公司累计亏损高达366.5亿元。

那是最难熬的岁月。全球DRAM行业进入下行周期，价格暴跌超过40%，手机、PC出货量下滑，三巨头凭借成本优势祭出”反周期”策略，保持高出货量进一步挤压新玩家。长鑫在当时工艺水平和规模都处于绝对劣势，卖一片亏损一片。

外界质疑声铺天盖地：”中国造不出DRAM””烧钱无底洞””永远追不上三星”……

但长鑫没有停。洁净室的灯光彻夜不熄，上万名工程师在产线上轮班值守。

在亏损163亿的2023年，长鑫的年度研发投入仍高达46.7亿元，月产能从9万片逆势提升到15万片。别人周期低谷减产裁员，他们低谷期扩产练兵、打磨工艺。

朱一明后来回忆那段日子时说：”做半导体要有’功成不必在我’的心态。今天的每一分投入，都是下一轮周期爆发的种子。”

与此同时，合肥国资始终没有退缩。十年间，合肥国资体系累计向长鑫科技投入数百亿元，在连年亏损的至暗时刻，从未减持，从未退出。合肥产投相关负责人曾公开表示：”芯片等产业链薄弱环节，想在短期内实现资本回报概率很小，一定是大资本、长周期，甚至跨越几个周期最终才能实现价值投资。”

第三章 破晓：从一天亏四千万到一天赚三亿

周期的潮汐，从不辜负在低谷里坚持的人。

2025年下半年，AI算力需求彻底引爆了存储超级周期。一台AI服务器的DRAM用量是传统服务器的3至5倍，而三巨头纷纷将产能转向利润更高的HBM，常规DRAM产能被大幅压缩——为长鑫科技腾出了巨大的市场空间。

长鑫此前逆势建成的产能，恰好卡住了这个结构性缺口。DDR5产品涨幅超300%，DDR4产品也涨了150%。

2025年，长鑫科技全年营收617.99亿元，同比增长155.6%，归母净利润18.75亿元——首次实现年度盈利。 朱一明七年零薪的承诺，终于在这一年兑现。

但真正的爆发在2026年。一季度单季营收508亿元，同比增长719%；归母净利润247.62亿元，同比增长1688%。一个季度的盈利，就抹平了前十年的全部亏损。

公司预计2026年上半年归母净利润500亿至570亿元——平均每天赚近3亿元。

从一年亏163亿到一天赚3亿，中间只隔了两年多。

按2025年第四季度销售额计算，长鑫科技全球DRAM市场份额已增至7.67%，稳居全球第四、中国第一。全球具备完整IDM能力的DRAM厂商，只有四家——三星、SK海力士、美光、长鑫。

第四章 让利：A股史上最大规模的个人股权激励

上市前夕，朱一明做出了一个让所有人震惊的决定。

他持有长鑫科技约15.9亿股，按上市首日收盘价计算，持股市值约779亿元。但他公开承诺：将个人持有的约7.68亿股，在上市满36个月后的10年内，全部分配给在职员工，激励对象不包括他本人。 按当日市值计算，这笔股权价值超过376亿元，是A股史上最大规模的个人股权激励。

同时，他还承诺：上市后第一个十年不转让所持股份，第二个十年每年最多减持上年末剩余股份的20%。 这意味着，他手中的股权最长锁定二十年。

从”七年零薪”到”百亿让股”再到”二十年锁仓”，朱一明用最极致的方式，将自己与这家企业的命运彻底焊在了一起。

有人问他为什么这么做，他说：”个人价值的实现，有时候比财富本身更重要。让员工真正变成合伙人，比画多大的饼都管用。”

第五章 群像：那些托起长鑫的人

长鑫的成功，从来不是朱一明一个人的胜利。

合肥国资——十年累计投入数百亿元，在最艰难的岁月里从未退缩。合肥国资体系合计持股约36.79%，按上市首日市值计算，账面浮盈超过1.2万亿元。但合肥国资的收益远不止于此：围绕长鑫科技，合肥已集聚超过450家集成电路企业，集成电路产业链产值从2016年的约180亿元增长到2025年的1514亿元，增长7.4倍。

国家大基金二期——持股8.73%，为长鑫提供了国家级战略背书。

阿里巴巴——累计投入约76亿元，持股近5%。对于阿里来说，这不仅是财务投资，更是为了绑定国产存储供应链，在AI服务器产能博弈中掌握主动权。

上万名工程师——长鑫科技员工总数已达1.93万人，其中研发人员超过6000人。他们年龄集中在25至35岁之间，多数为硕士及以上学历，在产线上日复一日地打磨工艺、攻克良率。

奇梦达的”遗产”——2019年，长鑫通过加拿大专利运营公司WiLAN，获得了已破产的德国存储巨头奇梦达约1000多万份DRAM技术文件、2.8TB数据。这些文件成为长鑫DRAM业务的根基，也体现了朱一明在技术路径选择上的远见——他不走侵权诉讼的险路，而是选择”站在巨人肩膀上”重新设计芯片架构。

还有那些在长鑫最困难时入局的投资者：基石资本在2021年长鑫巨额亏损时顶住内部争议，以12亿元重仓入场；华登国际力排众议敲定约9亿元投资……他们的判断标准很简单——”财务模型算不出十年周期，但朱一明团队的长期定力，就是最重要的评估指标。”

尾声：十年不是终点，而是新的起点

7月27日，长鑫科技上市首日，股价暴涨465%，市值登顶A股。当天，A股七大指数全面下跌，半导体产业链下挫，兆易创新触及跌停——市场将这种现象称为”长鑫抽血”。

但真正懂行的人知道，这恰恰说明了一件事：长鑫的上市，不是终点，而是中国半导体产业新周期的起点。

从全球来看，长鑫科技一季度8%的市场份额，距离三星（约40%）、SK海力士（约29%）、美光（约22%）仍有巨大差距。技术节点落后两代，EUV光刻机受限，HBM高端产品仍在攻关。行业周期的下一轮寒冬终会到来。

但长鑫的十年，已经证明了一件事：在硬科技的世界里，没有捷径，只有长期主义。

正如朱一明在上市路演中所说：”从0到1很难，但从1到10需要几何级的增长。上市只是一个开始，把自己的产品打磨好，一代一代精益求精，才能真正立足，跟全球大厂竞争。”

十年磨一芯。从合肥郊外的一片荒地，到全球第四的存储巨头，长鑫科技走过的十年，是中国半导体产业突围的缩影。

它告诉我们：核心技术买不来、讨不来，只能靠真金白银砸出来，靠一代人的青春熬出来。

它也告诉我们：最险的赛道里藏着最大的机遇，最长的黑夜后有最亮的黎明。

一群人，用十年时间，做了一件”不可能”的事。

而他们的故事，才刚刚开始。

（本文数据综合自长鑫科技招股书、澎湃新闻、经济参考报、第一财经、时代周报等公开媒体报道。）