3万亿长鑫上市背后：一个清华人的坚守，与一个”圈子”的崛起。长鑫科技登顶A股，清华系半导体军团浮出水面：30余家企业，万亿市值

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3万亿长鑫背后的清华圈子：一家公司敲钟，一个系站起来了

2026年7月27日，上海证券交易所，长鑫科技（688825.SH）正式挂牌上市。

开盘价49.5元，较发行价涨471.59%，盘中一度突破54元，市值最高触及3.66万亿元。截至收盘，长鑫科技报49元，市值3.28万亿元，超越工商银行，登顶A股市值榜首。

全天成交额1411.87亿元，创A股个股单日成交额历史新高。中一签最高赚超2.3万元，单日换手率66.4%。

这一天的A股，属于长鑫，更属于它背后那个沉默而强大的”清华圈子”。

一个人：朱一明的21年”造芯”路

长鑫科技的故事，首先要从一个人说起——朱一明。

1972年出生于江苏盐城，17岁考入清华大学物理系，本硕连读。在那个年代，清华物理系是中国最顶尖的理科殿堂，培养出的学生大多投身科研。但朱一明却在中关村的创业氛围中，找到了自己的人生方向——集成电路。

硕士毕业后，他放弃清华的博士学业，远赴美国纽约州立大学石溪分校攻读电子工程。博士没读完，硅谷的创业浪潮就把他”卷”了进去。他先后在硅谷多家存储芯片公司担任项目主管，完整经历了从芯片设计到量产的全流程。

在硅谷，他算了一笔账：中国每年进口存储芯片超过两千亿元，消耗全球四成芯片，却没有一家中国公司能自己制造DRAM。

2004年，他辞掉硅谷的工作，决定回国。

启动资金来自几位清华校友——周顺圭、邓锋、李军等人凑了约92万美元。2005年春节后，朱一明在清华科技园一间两层毛坯房里创办了芯技佳易，也就是后来的兆易创新。

2008年金融危机，公司资金链断裂，美国公司开出1000万美元收购，他拒绝了。靠着10万元的小订单，硬生生熬过了生死线。

2016年，兆易创新在上交所上市，成为全球NOR Flash三大供应商之一。朱一明没有止步。同一年，他做了一个被业内普遍认为”疯了”的决定——做DRAM。

DRAM，动态随机存取存储器，是半导体行业技术壁垒最高、资本密度最大的赛道之一。全球市场被三星、SK海力士、美光三家垄断超过95%的份额，新进入者不仅要面对技术壁垒，还要面对专利诉讼的围剿——与长鑫同期成立的福建晋华，因被美光起诉窃取商业机密，投资数百亿的项目在量产前夜戛然而止。

朱一明选择了与合肥市政府合作，启动代号”506项目”的国产DRAM工程，一期投资180亿元，合肥产投出资144亿元。

2018年，长鑫进入爬坡关键期。朱一明辞去兆易创新总经理职务，全职出任长鑫科技董事长兼CEO，立下军令状：项目盈利前，不领一分钱工资和奖金。

这一承诺，持续了7年。

2022至2024年，长鑫科技累计亏损超过366亿元，被外界戏称为”碎钞机”。朱一明没有退缩，持续逆势扩产、加大研发投入。

转机在2025年到来。AI算力需求爆发，全球存储芯片进入超级景气周期。长鑫科技2025年首次实现年度盈利，归母净利润18.75亿元。2026年一季度，单季营收508亿元，归母净利润247.62亿元，同比增长1688%。预计上半年归母净利润500亿至570亿元——平均每天赚近3亿元。

上市首日，朱一明合计持有长鑫科技约15.9亿股，持股市值约779亿元，加上兆易创新的持股，身家逼近千亿。

但他做了一个让所有人震惊的决定：将个人持有的约7.68亿股，在上市满36个月后的10年内，全部分配给在职员工。 按当日市值计算，这笔股权价值超过376亿元，是A股史上最大规模的个人股权激励。同时，他承诺上市后第一个十年不减持一股。

“个人价值的实现，有时候比财富本身更重要。”他说。

一个圈子：清华系半导体军团

长鑫科技的成功上市，不仅仅是朱一明个人的胜利。它让人们看到了一个更宏大、更值得关注的现象——清华系半导体企业的集体崛起。

据不完全统计，清华系旗下半导体企业已超过30家，覆盖存储芯片、芯片设计、图像传感器、射频芯片、AI芯片、半导体设备、半导体材料等全产业链条。在长鑫科技上市之前，这些企业的总市值已经是万亿级别。

这个”清华圈子”的核心纽带，是清华大学在半导体领域几十年的人才积淀。

清华大学的微电子与纳电子学系，是中国半导体人才的”黄埔军校”。从这里走出的校友，分布于中国半导体产业的每一个关键环节。朱一明只是其中最耀眼的一个代表。

兆易创新：朱一明创办，全球NOR Flash三大供应商之一，市值超2700亿元。

长鑫科技：朱一明创办，中国第一、全球第四的DRAM厂商，市值3.28万亿元。

韦尔股份：创始人虞仁荣是清华校友，旗下豪威科技是全球前三的图像传感器供应商，市值超2000亿元。

卓胜微：创始人许志翰是清华校友，国内射频芯片龙头，市值超千亿元。

紫光集团：旗下紫光展锐、长江存储等核心企业，核心管理层多来自清华。

中微公司：创始人尹志尧是清华校友，国内等离子体刻蚀设备龙头，市值超千亿元。

北方华创：半导体设备龙头，核心管理层有清华背景，市值超2000亿元。

澜起科技：内存接口芯片龙头，创始团队有清华背景，市值超千亿元。

这些只是清华系半导体企业的”冰山一角”。在科创板上市的半导体内企业中，有清华背景的高管或创始人占比极高。有人戏称，科创板半导体板块，几乎就是”清华校友圈”。

这个圈子的力量，不仅体现在企业数量上，更体现在”传帮带”的生态效应上。

朱一明的创业故事，从一开始就带着清华校友的烙印。2005年回国创业，种子资金来自几位清华校友。2016年启动长鑫项目，技术团队中有大量来自清华的工程师。上市前夕，参与战略配售的企业中，澜起科技、中微公司、沪硅产业等，都与清华系有着千丝万缕的联系。

清华系半导体企业，正在形成一个内部协同、相互赋能的产业生态。 从设计到制造，从设备到材料，从封测到应用，几乎每一个环节都有清华系企业的身影。这种生态效应，让中国半导体产业在”卡脖子”的困境中，找到了一条”抱团突围”的路。

一座城：合肥”赌”对了什么？

长鑫科技的故事，离不开一座城市——合肥。

2016年，当朱一明拿着DRAM计划找到合肥市政府时，合肥做了一个冒险的决定：一期投资180亿元，合肥产投出资144亿元，占比80%。

这笔投资，在当时看来近乎疯狂。DRAM制造是”烧钱”的无底洞，回报周期可能长达十年以上。合肥2016年的GDP不过6000多亿元，拿出180亿元投资一个几乎注定亏损的项目，需要极大的魄力。

合肥赌对了。但更准确地说，合肥不是”赌”，而是基于对产业趋势的深刻理解做出的战略判断。

合肥的产业投资逻辑，被外界总结为”合肥模式”：以国资为引领，以产业链为核心，以长期主义为信仰。 从京东方到蔚来，再到长鑫科技，合肥国资在每一个关键节点，都在做同一件事——在产业低谷期下注，在产业成熟期收获。

以长鑫科技为例，合肥国资体系合计持股约36.79%，累计投入约248亿元。按上市首日市值计算，对应账面价值超过1.2万亿元——浮盈超过48倍。

这笔投资的回报，远不止于账面收益。长鑫科技带动合肥集聚了超过450家集成电路企业，形成了从设计、制造到封装测试的完整产业链。2016年，合肥集成电路产业链产值仅约180亿元；到2025年，已达到1514亿元，增长7.4倍。

长鑫科技所在的合肥西北郊，十年前还是农田与荒地，如今已变成一个拥有近2万名员工的产业新城。这些员工年龄集中在25至35岁，多数为硕士及以上学历，购买力强、消费活跃。周边商业中心、住宅楼盘、餐饮配套快速崛起，形成了一个以半导体产业为核心的”微城市”。

合肥用十年时间，证明了一件事：当一座城市从”招商引资”转向”产业培育”，从”土地财政”转向”产业资本”，城市最值钱的资产就不再是土地，而是产业链的密度、技术的厚度。

一个产业的突围：中国存储”两条腿”站起来了

长鑫科技的上市，意味着中国存储芯片产业完成了从”零”到”一”的突破，正在走向”从一到强”的新阶段。

在全球DRAM市场，长鑫科技已稳居中国第一、全球第四，2026年一季度市场份额约8%。虽然与三星（约40%）、SK海力士（约29%）、美光（约22%）相比仍有差距，但已打破了三巨头”铁板一块”的垄断格局。

长鑫的DRAM与长江存储的NAND Flash，共同构成了中国存储芯片的”两条腿”。过去，中国内存和闪存自主技术完全空白；如今，两条腿都站起来了。

一位头部服务器厂商的研发负责人评价：”现在全球存储紧张，长鑫的产能就是我们的’救命稻草’。海外供应链交付不稳定、价格贵，国产方案供应有保障、成本可控。虽然性能还有差距，但自主可控的价值，不能只用性能指标来衡量。”

这种战略价值，在地缘政治风险加剧的背景下，被进一步放大。当供应链安全成为国家战略，”国产替代”就不再是”锦上添花”，而是”雪中送炭”。

写在最后

长鑫科技上市当天的朋友圈里，有人晒中签图，有人算市值，有人在讨论”合肥赢麻了”。

但最打动人的，是朱一明说的那句话：”个人价值的实现，有时候比财富本身更重要。”

从2005年清华科技园的一间毛坯房，到2026年市值3.28万亿元的A股”新王”；从92万美元的种子资金，到万亿级的产业生态——这条路，朱一明走了21年。

这21年里，中国半导体产业经历了从”缺芯少魂”到”自主可控”的艰难蜕变。而站在这个蜕变背后的，是一群清华人，是合肥这样敢为人先的城市，是无数在芯片制造一线默默耕耘的工程师。

长鑫科技的上市，不是终点，而是新的起点。

正如朱一明在上市路演中所说：”从0到1很难，但从1到10需要几何级的增长。上市只是一个开始，把自己的产品打磨好，一代一代精益求精，才能真正立足，跟全球大厂竞争。”

这家3万亿市值的公司，未来还有更长的路要走。而它背后的那个”清华圈子”，也还在书写更多的故事。

（本文数据综合自长鑫科技招股书、公开媒体报道及行业研究报告。部分持股信息基于公开资料整理，仅供参考。）